近日，联泓新科公布了2022年报，公司实现营业收入81.57亿元，同比增长7.60%，实现净利润8.66亿元，同比下降20.57%。虽然受疫情和价格波动影响，利润有所下滑， 但去年多项新材料业务实现稳定增长，此外数个扩产项目正在建设中。

▲ 图片来源：联泓新科

联泓新科成立于2009年，于2020年12月在深交所上市，第一大股东为联想控股股份有限公司全资子公司联泓集团（持股比例51.77%），主营先进高分子材料和特种精细材料的研发和产销。

在先进高分子材料领域，主要产品有：

高性能树脂（EVA光伏材料、PP专用料等）

生物可降解材料（PLA、PPC等）

在特种精细材料领域，主要产品有：

新能源锂电材料（电解液、添加剂、锂电隔膜）

环氧乙烷衍生物（表面活性剂、聚醚、减水剂）

电子特气

公司主要项目及对应产品如下表：

▲ 联泓新材

EVA光伏材料

EVA（乙烯-醋酸乙烯共聚物）光伏胶膜在公司去年整体营收中占比最高，达到了28.35亿元；毛利达到了51%。2022年总产量14.23万吨，总销量14.22万吨。EVA作为光伏胶膜的核心材料，近年来需求随着新增装机量的持续增长而快速增加。目前联泓新科EVA产能约为15万吨/年。从光伏装机量预测，2025年国内EVA光伏胶膜料需求量将超过230万吨，未来增量及进口替代的空间均较大。

PP专用料

PP（聚丙烯）专用料也占据了公司营收的重要部分，2022年营收19.9亿元，同比增长12.44%。总产能26万吨，总销量26.23万吨，满产满销。聚丙烯专用料为合成树脂的重要品类，具有耐热耐腐蚀、高抗冲击、透明易加工等多项优势。未来该材料在汽车轻量化、管材料、透明材料、高熔体强度材料等方面需求有望大幅提升。据第三方统计统计，2022年国内PP薄壁注塑和高熔无规共聚PP专用料合计产能达212万吨，同比增长约17%。

生物可降解材料

公司在PLA和PPC方面已有布局产能，两者均属于环境友好型高分子可降解材料，PLA主要用于包装、3D打印、纺织等领域、PPC主要用于薄膜材料。据中国塑料加工工业协会降解塑料专委会预测，预计到2025年，国内生物降解塑料总产能将超过650万吨，发展空间广阔。

新能源锂电材料

公司10万吨/年锂电材料-碳酸酯联合装置项目即将投产。此外公司还布局有2万吨/年UHMWPE、9万吨/年VA、3000吨/年锂电添加剂产能。其中UHMWPE作为高性能特种纤维，在锂电隔膜领域具有较大的国产替代空间。

据高工锂电统计， 2022年国内电解液出货量达到84万吨，同比增长约70%，锂电隔膜出货量124亿平米，同比增长约60%。预计到 2025年锂电池解液及溶剂需求复合增长率超过40%。到2025年，全球锂电池解液添加剂 VC 需求量将超过 7.5万吨，市场需求稳定增长。

电子特气

公司电子级高纯特气体一万吨/年和锂电添加剂项目计划于2023年四季度投产。子公司华宇同方掌握多项气体提纯关键技术，尤其在氯化氢和氯气方面。电子特气目前被跨国公司占据主要市场份额，国产化率不足15%，预计2025年市场规模将超过300亿元。

环氧乙烷衍生品

公司环氧乙烷衍生品2022年营业收入达到了8.29亿元，同比减少10.98%，毛利率13.29%。其中产能为14.86万吨，销量14.18万吨。在下游市场方面，2022年聚羧酸减水剂需求规模超1200万吨，非离子表面活性剂需求规模125万吨，增长稳定。

在新建产能方面，2022年，联泓新科计划豪掷125亿元，用于投建新能源材料和生物可降解材料一体化项目。且就在近期公司定增不超过20.2亿元申请已获深交所受理，预计将全部用于项目建设。建设内容包括130万吨/年DMTO装置（甲醇制烯烃装置）、20万吨/年EVA装置、30万吨/年PO装置、5万吨/年PPC装置、配套的公用工程及辅助生产设施等。