2023年5月19日16:00，道恩股份接受机构调研，交流环节中，就“在建项目有哪些？”，道恩股份回复称，可转债募投项目道恩高分子新材料项目已经投产。非公开发行募投项目12万吨/年全生物降解塑料PBAT项目一期6万吨目前在试生产阶段。山东道恩高分子材料西南总部基地项目一期10万吨正在建设中。除此之外，公司自有资金投资建设的氢化丁腈扩建项目2000吨、母公司东厂区新材料扩建项目一期5万吨热塑性弹性体和环保新材料制品项目正在建设中，将陆续投放产能。

具体内容如下：

问：公司主要产品产能有多少？

答：公司热塑性弹性体现有产能 3.5 万吨，在建产能 5 万吨；改性塑料现有产能 48 万吨，在建产能 10 万吨；色母粒现有产能 2.7 万吨；生物可降解 PBT 现有产能 6 万吨。

问：公司在建项目有哪些？

答：可转债募投项目道恩高分子新材料项目已经投产。非公开发行募投项目 12 万吨 / 年全生物降解塑料 PBT 项目一期 6 万吨目前在试生产阶段。山东道恩高分子材料西南总部基地项目一期 10 万吨正在建设中。除此之外，公司自有资金投资建设的氢化丁腈扩建项目 2000 吨、母公司东厂区新材料扩建项目一期 5 万吨热塑性弹性体和环保新材料制品项目正在建设中，将陆续投放产能。

问：公司 2022 年收入增长利润下降主要原因是什么？

答：所处行业竞争激烈，公司积极开拓了新能源行业，围绕战略客户进行价值拓展，增加了营业收入；公司一直重视研发投入，研发费用需要持续大量的投入，保证公司的研发实力，研发出更多新品。目前公司资本支出比较大，在建项目比较多，各项费用增加，同时也采取了阶段性的让利不让市场策略，导致利润下降。项目陆续建成后可释放新产品新产能，为公司后期发展奠定基础。

问：公司为什么要收购青岛周氏？

答：收购青岛周氏后，打通拓宽了 "PBT 合成 +PBT 改性 +PBT 制品 " 全产业链业务，公司与青岛周氏优势互补，增资控股青岛周氏对公司快速布局和发展全生物降解塑料全产业链业务形成竞争力，在未来市场竞争中获得发展先机意义重大，促进公司绿色低碳转变，积极响应落实国家 " 双碳 " 战略。

问：HNBR 主要的应用领域有哪些？现在产能有多少？

答：公司生产的 HNBR 产品在航天航空、石油勘探、汽车等领域拥有广阔的应用前景，可实现进口替代。公司 HNBR 产品主要应用在汽车领域；电池碳管分散剂领域公司 HNBR 验证成功、具备批量条件。目前正在开拓、验证在新能源电池领域的应用。公司 HNBR 现有产能 1000 吨，规划产能 2000 吨目前正在建设中。

问：公司原材料主要有哪些，目前价格趋势如何，库存原材料备货周期是多长时间？

答：公司主要原材料包括 PP、BS 等各类合成树脂以及 EPDM 等化工产品，近期总体来看公司采购原材料的价格呈现下降趋势。公司大宗原材料正常库存备货 10 天左右，国外采购原材料备货周期在一个月左右。

道恩股份主营业务：公司是一家集研发、生产、销售热塑性弹性体、改性塑料、色母粒和可降解材料等功能性高分子复合材料的国家火炬计划重点高新技术企业。

道恩股份 2023 一季报显示，公司主营收入 10.52 亿元，同比下降 11.87%；归母净利润 3462.16 万元，同比下降 32.51%；扣非净利润 2914.98 万元，同比下降 28.88%；负债率 34.13%，投资收益 342.68 万元，财务费用 825.14 万元，毛利率 11.23%。

该股最近 90 天内无机构评级。融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 3927.44 万，融资余额增加；融券净流入 17.42 万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，道恩股份（002838）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金 / 总资产率、应收账款 / 利润率、应收账款 / 利润率近 3 年增幅、经营现金流 / 利润率。该股好公司指标 2 星，好价格指标 2 星，综合指标 2 星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5 星，最高 5 星）