三年进展甚微
该项目从2020年8月开始有眉目。
为贯彻落实山西省能源革命和转型综改的决策部署，深入推进山西省国企改革，进一步加大公司转型发展步伐，促进公司高质量发展，2020年8月21日，山煤国际通过《关于投资设立合资公司开展高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目的议案》。议案同意公司与湖州珺华思越股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“珺华思越”）、 宁波齐贤企业管理咨询有限公司（以下简称“宁波齐贤”）共同出资设立合资公司（山煤国际光电科技（山西）有限公司）开展10GW 高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期3GW项目。
同时按照合资协议，合资公司注册资本100000万元。其中山煤国际以货币出资88500万元，持股比例88.5%；珺华思越以货币出资8000万元，持股比例8%；宁波齐贤以货币出资3500 万元，持股比例3.5%。
2020年9月24日，山煤国际光电科技（山西）有限公司（以下简称山煤光电科技）成立，并严格按合资协议出资。
公司成立后的第三天，山煤光电科技便计划于山西省综改示范区晋中开发区潇河产业园小牛线南侧展开6GW高效异质结（HJT）太阳能电池产业化生产厂房及办公设施建设项目，总建筑面积367872.92平方米，包括生产厂房、综合仓库、综合楼、生活服务中心、宿舍、门卫房、地下车库等，总投资50000万元，并计划于2020年10月开工。
合资公司及项目建设用地确定后，拟先行启动10GW高效异质结（HJT）太阳能电池产业化一期项目建设。一期项目投资金额约人民币318878万元，建设规模3GW。
但此后，项目并未获得更新建设进展。直至此次完全终止。
公告解释称，终止项目系受全球公共卫生事件、所在区域光伏产业链条不完备、光伏技术迭代更新速度快、技术人才支撑不足等多重因素影响，项目未能有效推进。基于光伏行业环境变化，公司对该项目推进持谨慎态度，对市场同类项目进行了 跟踪调研，组织相关专家对项目技术路线进行论证，鉴于本项目原方案产品技术 水平、光伏转化效率与当前最新技术要求差距较大，且目前本项目尚未形成可直 接支持产业化的技术成果，加之市场环境变化，与立项时情况相比差异较大。综合考虑各方面因素后，公司认为继续推进该项目将会面临较大的投资风险。
按照公告信息，截至目前仅完成了项目单位建设环评工作，以及一号车间及动力、仓储等配套设施的桩基处理等阶段性工作，项目主体未进行大规模投入。
本次项目终止后，前期已购置的项目建设用地由山西转型综合改革示范区晋中开发区管理委员会以土地收储的3方式实现退出，项目主要投入2.3亿元将通过土地收储方式一并收回。
山煤国际的主要业务为煤炭生产业务和煤炭销售和物流业务。多年来，公司业绩驱动主要来源于煤炭业务，煤炭业务利润来源于自产煤销售收入及采煤成本和其他管理成本的控制。
2023年上半年，山煤国际实现煤炭生产业务收入141.60亿元，同比下降0.71%，销量1938.25万吨，同比增长7.98%，销售均价730.55元/吨。；实现煤炭贸易业务收入62.09亿元，同比下降7.70%，贸易量756.82 万吨，同比增长30.62%，销售均价820.36元/吨。
因受制于煤炭市场的震荡，制约着山煤国际进一步发展。为寻求第二增长曲线，山煤国际将目光看向光伏产业并迅速做出反映。若HJT项目进展顺利，将有利于公司把握光伏行业技术迭代所带来的产业升级转型契机，符合山煤国际打造精益化、高端化、差异化、竞争力突出的现代企业集团的战略发展目标，并可进一步提升公司盈利能力。
在整个光伏产业火热发展的现阶段，HJT电池行业也成为热门投资项目。
曾有业内人员公开表示：“2022年是HJT的‘元年’，2023年将是HJT真正火速壮大的一年。”浙商证券也预计2025年HJT设备市场空间超600亿元、年复合增长率高达98%。在净利率20%、25倍PE假定下，HJT设备行业市值3000亿元。预计龙头市占率超50%、未来有望超1500亿元市值。
HJT迅猛的发展步伐迅速吸引了华润电力、中建材浚鑫等央企，爱康科技、山煤国际、宝馨科技、乾景园林、金刚玻璃、润阳股份、海泰新能、海源复材、明阳智能、金阳新能源等上市或拟上市公司，以及华耀光电、潞能能源、太一光伏、国润能源集团、国润能源集团、国晟能源、钧石能源、中苏湖广、中苏湖广、比太新能源等非上市企业进场“抢食”。
据不完全统计，不少HJT企业业绩并不算出色。如爱康科技，连年处于亏损状态，2023年上半年终于扭亏为盈，但净利润仅有4616.13万元，组件毛利率仅有9.57％。再如东方日升，虽然营业收入屡破新高，但毛利率始终不高，尤其组件方面仅有11.36％。金刚光伏在2023年上半年甚至仍然在亏损，营业收入只有3.16亿元。整体来看，几乎所有专注HJT的企业都存在“低净利润、低毛利率、高负债率”的发展问题。
不止HJT，整个光伏产业也有此现象。据不完全统计，近两年来，跨界光伏产业的企业超过100家，但失利的也不少。如奥维通信于2023年年中发布了筹划重大资产重组跨界光伏领域失利公告。2023年11月，金刚光伏发布公告称，决定终止原拟定增募资不超过20亿元，用于投资年产4.8GW高效异质结电池及1.2GW组件项目等的定增事项。
