苏州市吴江区盛泽镇，自古就有着“日出万匹、衣被天下”的美誉，被称为“千年绸都”。不难想见，这里的纺织业有着深厚的历史根基。改革开放后，这里走出一家以纺织业起步，沿产业链一路溯流而上的知名化工企业，恒力石化。

2022年的胡润富豪榜上，恒力石化创始人陈建华、范红卫夫妇以1700亿元身价，超越刘强东、孙飘扬等对手登顶江苏首富。而在民企排行榜中，恒力石化母公司恒力集团超越华为，成为中国民企第二，堪称中国最强“夫妻档”。

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陈建华的“猫冬”又来了？

从白手起家到身价千亿，陈建华夫妇经常提及的是，他们用27年的时间，实现了“从一滴油到一匹布的全产业链发展。”

一家企业的未来，往往藏在其过去的发展历程中，特别是对于恒力石化这种带有鲜明个人特色的民营企业更是如此。回顾恒力石化的进阶之路，可以分为三个阶段，从纺织厂到化工厂，再到化工行业头部。

从陈建华夫妇的个人角度来说，贯穿这三个阶段的主线是勤于思考勇于开拓的企业家精神。而从化工这一具有鲜明周期性的行业角度来说，则是恒力石化对每一次周期性大机遇的精准把握。

陈建华的第一次机遇，发生在他从建筑工地上摔下来之后。当时他不到20岁，因为摔伤严重再也无法从事重体力劳动。但是，关上一扇窗，打开一扇门，立足家乡的纺织业，陈建华依靠废丝收购和生丝生意，很快拥有了百万身价。

1994 年，23 岁的陈建华以369万元，将濒临破产的镇办企业原吴江化纤织造厂收入囊中。在上世纪九十年代初，369万绝对算得上是一笔巨款，而这笔交易也奠定了此后恒力石化的发展基调，即反向操作，敢于大手笔投入甚至不惜高负债。这一点，从恒力石化常年高于70%的资产负债率也可见一斑。

到了1997年的亚洲金融危机，陈建华的发展思路更为明确。当时大量纺织厂倒闭停产，而陈建华提出了著名的“猫蛇论”，即冬天到来时不要像蛇一样冬眠，而要像猫一样，即便缩在洞中，也始终看着外面，绝不放过机会。

此后，陈建华购进88台先进的喷水织机、吞下苏州福田建设材料有限公司，又投资8500万扩建厂房，再增600多台喷水织机和2套韩国整浆机设备。一系列操作下来，恒力一举成为纺织工业龙头，并借机向产业链上游发展，正式踏入化工产业。

2008年，全球金融危机爆发。陈建华策略不改，几乎拿出所有身家，逆势上马年产20万吨工业丝项目，完成了60万吨纺丝聚酯的配套安装，一举取代德国企业，成为全球最大的涤纶工业丝生产商。

闯过2008年这一关后，恒力石化逐渐在化工行业站稳脚跟，逐渐打造出一条“原油-芳烃-乙烯-PTA-乙二醇-PET-民用丝及工业丝、工程塑料、薄膜 -织造”的完整产业链。

回顾过去，是为了展望未来，之所以介绍陈建华夫妇带领恒力石化的崛起过程，是因为当下全球经济景气度低迷的状况，与过去有着似曾相识的感觉。对于恒力石化来说，一方面，成本端的石油持续高位运行，另一方面，需求端方面，下游聚酯纤维（俗称“涤纶”）的客户生意普遍不好做，对上游形成一定的压力。

在这种“两头受气”的情况下，恒力石化虽然对产品也进行了一定的提价，但业绩还是受到了冲击。特别是今年一季度，伴随着聚酯产业链的低迷，恒力石化的PTA库存明显增加，一季度销量仅为245.89万吨，相比去年同期的315.49万吨，销量下滑超过20%，而同期产量变化不大，均在300万吨左右。

面对这种状况，在过去近30年的发展历程中，陈建华夫妇遇到过相似的困境，且都转化为更进一步的阶梯。那么，这一次的“冬天”过后，公司还能更上一层楼吗？这或许是投资者更为关心的问题。

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箭在弦上的新材料一体化

目前，恒力石化的“大化工”平台在上游的“炼化-乙烯-煤化”产业链上具备2000万吨原油和500万吨原煤加工能力，主要产出包括450万吨PX、120万吨纯苯、1160万吨PTA等一系列产品，已经在规模上形成了稳定的发展优势。

但是，恒力石化在“大化工”的规模天花板已然显现，其未来最具想象力的部分，在于化工新材料业务领域的突破。

其中，可降解塑料作为化工行业的新风口，也是恒力石化需要卡位的新赛道。目前，恒力石化布局的产品类型为PBS/PBAT 类生物降解塑料，属于当前市场的主流产品之一，具有良好的延展性、断裂伸长率、耐热性和冲击性能，可用于生产一次性日用品、包装材料、农用薄膜等领域。

可降解塑料赛道被广泛关注，首先来自于国内环保意识的不断加强，以及政策层面的推动。各地陆续出台的“禁塑令”，不仅要求禁止、限制使用对环境负担较大的塑料，还加快推广塑料的可替代产品。据华安证券相关研报显示，未来10年可降解塑料市场需求量有望达到428万吨，市场规模可达855亿元。

对于这一未来逼近千亿的大市场，恒力石化在产能上也在积极布局。

今年年初，恒力石化再增投资240亿元，建设160万吨/年高性能树脂及新材料项目、260万吨/年高性能聚酯工程两大重磅项目。同时，其精细化工园二期、60万吨/年BDO、10万吨/年丁二酸等重大项目也在加快规划与审批。

在化工产业链一体化中拥有成功经验的恒力石化，也试图在可降解这条赛道上打造一个全产业链平台。

但是，作为具备周期性特征的行业，在各路厂商大举上产能的同时，产能过剩的风险也在酝酿之中。目前，国内在建和规划的PBAT产能已经达到450万吨以上。

“没有危机的时候要创造危机，有危机的时候需要危中见机。”这是陈建华的“危机观”。面对当前的市场格局，恒力石化作为行业头部，大概率仍将继续此前的发展思路。其实，恒力石化也只有不断在化工领域提高一体化水平，才能更好的避免上游原材料价格波动及生产成本的影响，从而在行业竞争中获得综合优势。

13岁辍学

18岁之前一直在工地干活

陈建华，1971年3月出生于苏州市吴江区盛泽镇。

13岁时因交不起膏火而而不得不辍学，为了补贴家用，一直到18岁都是在工地干泥瓦活，当时的他觉得自己这辈子顶多是个包工头了，可是一次事故，他从高处摔下，卧床数月，从此因身体原因不能再做泥瓦活。

没背景没学历，陈建华找不到好的工作，不得已，他开始学着做买卖。俗话说，靠山吃山靠水吃水，陈建华的老家盛泽镇自古以来就以纺织业闻名遐迩，出生长大在这里的陈建华从小就对纺织行业耳濡目染。

脱离工地后，他走南闯北，经营着化纤、白厂丝的买卖。凭借着自身的聪明和勤奋吃苦的精神，陈建华的小生意越做越好，到90年代初，他已经积蓄了200余万元，这在当时可以说是“巨款”，称得上是“富甲一方”。

举债筹集369万元

买下倒闭纺织厂

陈建华并没有沉浸在这种小富即安的生活中，而是怀有更远大的理想——办一家属于自己的实体企业。

“我20岁不到就有百万资产了，可以说早早就对财富看淡了，但是我有一种使命感，也许就像我的名字一样，赋予了我用实业建设中华的使命。”

1994年，陈建华23岁。一次偶然的机会，他听说南麻镇镇办织造厂要卖掉，陈建华想着“这是一个机会！”他果断出击，找到镇领导，期望能够收购因为亏本面临倒闭的织造厂，可是，镇上却并不想卖给他。

尽管陈建华当时很有钱，可是毕竟只是一个23岁的毛头小伙子，镇上考虑到将团体厂子交给这样一个年轻人并不可靠，镇上也不想把厂子交给私家承包。

世上无难事只怕有心人，陈建华使出浑身解，终于说服了镇领导。

1994年5月18日，年仅23岁的陈建华克服重重困难，倾其所有，举债筹到369万元收购了濒临破产的乡镇企业吴江化纤织造厂，成为改革开放后吴江乃至苏州的第一批民营企业家。104台丝织机、8台络丝机、35台捻丝机、4台拼丝机……这是吴江化纤织造厂的设备清单，也是恒力集团发展的起步点。

让陈建华没有料到的是，他刚接手，工厂的员工就在一夜之间全部走光，只剩下老门卫和保卫科长。

了解到情况，陈建华立即做出制度：

一是借钱补发全部拖欠的工资，并且定下规矩，每月15号按时发工资；

二是出台“三不”原则：不担保、不欠债、不进亲戚朋友，杜绝三角债及管理上的弊端；

三是紧抓原料进口和产品销售两道关，减少脱产管理人员的数量，避免工厂内部腐败的现象。

创新求变

洞悉市场风向

然而恒力的发展并非一帆风顺，那个年代，个体户经营很困难，通水通电都是很大的制约，随时都是“夹缝求生”的状态，这迫使企业主不断“进化”。

收购吴江化纤厂的第一个月，陈建华就淘汰了原有的梭织机，借钱引进了1200锭网络车。后来，他去浙江考察，发现同行比他还要先进——浙江纺织厂使用无梭织机，每个员工能看管10多台机器，每天能织布400米；而他的员工只能看管2台机器，一天只织40米。

回来后，他立刻购置了88台无梭织机中的喷水织机，引进韩国产整浆并1套，新建了三分厂和宏建分厂。

此后的时间里，陈建华不断将赚到的钱投入到设备升级改造之中。

1998年初，陈建华又购买了306台国际先进的喷水织机，未曾想，亚洲金融风暴袭来，不少企业相继倒闭，陈建华的企业也遭遇了有史以来最大的一次打击。

但他觉得：只要人还要穿衣服，布就不会没有需求。于是，他不仅没有收缩战线，反而逢低吸纳，拿出近乎全部身家引进了500台国际先进的喷水织机。

最终，他“赌”赢了，赚了个“满堂红”。

开展迅猛

向上游不断攀升

2002年11月，恒力在吴江开启向上游化纤行业发展的征程。两年的时间，使得恒力集团的生产能力跃居到全国化纤业前列，成为我国大型化纤生产基地之一。而陈建华也开始被称为“中国的化纤巨子”。

“什么时代做什么事”，是陈建华常说的一句老话。他很得意自己对于市场的前瞻把控，然而其行为在旁人看来，却近乎“大跃进”式的“疯狂”。

2008年，高度依赖进出口贸易的纺织行业再度陷入萧条。陈建华对团队说：

“

猫在冬天也要缩在洞里取暖，但它和蛇不一样，蛇是沉睡，猫却始终注视着外面。企业要过“猫冬”，不能过“蛇冬”。

”

全球金融危机是对行业的一次洗牌，全球产业技术在变革、国家产业结构在调整，这是一次历史的机遇。

从2008年起，陈建华不断斥资拓展产业链。同年，他顶着巨大的压力建设年产20万吨的工业丝项目，两年后，项目正式投产，这一项目采用了世界最先进的生产工艺和设备，使恒力集团一举取代德国企业，成为全球最大的涤纶工业丝生产企业。

2009年，陈建华又上马了60万吨化纤聚酯项目，以极低的成本完成了项目的配套安装。连续多个大型项目的投产，使恒力集团 一跃成为全球最大的超亮光丝和工业丝生产企业。

从织造走到化纤生产，陈建华过人的魄力与决心已经让恒力集团的规模大大扩大。

“要掌握PTA的国际话语权和定价权，就只有自己生产这一条路可以走”。

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2000万吨/年炼化一体化项目

恒力2000万吨/年炼化一体化项目是国家对民营企业开放的第一个重大民营炼化项目，被列入国务院（国发[2014]28号）文件，也是国家发改委确定的“东北地区老工业基地振兴三年滚动重点推进项目”。

项目委托法国阿克森斯规划，按高起点、高标准、严要求由中石化洛阳工程公司设计，选用世界上最先进的全加氢和沸腾床渣油加氢工艺，采用阿克森斯、雪佛龙、鲁姆斯、杜邦、林德、GTC、UOP格蕾丝等国际先进的工艺包技术以及法国得利满的环保污水处理技术。建设以450万吨/年芳烃联合装置为核心的2000万吨/年炼油装置、化工装置和公用工程、辅助生产设施及码头工程。

项目于2017年4月开工建设，2018年12月投料开车，2019年3月24日打通生产全流程，2019年5月17日举行炼化一体化项目全面投产仪式，是全球一次性建设规模最大、加工流程最长、一体化程度最高、配套最齐全的重大石油炼化项目，刷新了同行业同体量项目最快建设项目。

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150万吨/年乙烯

为充分发挥炼化一体化优势，恒力石化（大连长兴岛）产品园建设150万吨/年乙烯和180万吨/年乙二醇项目，采用Technip、Scientific Design等先进工艺技术，利用炼化项目生产的石脑油和干气作为原料，设全球规模最大的乙烯、乙二醇和苯乙烯等装置，可大大降低我国对乙二醇、聚烯烃等高端化工原料的进口依赖度。

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恒力（榆林）煤化一体化产业园

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即使身价已达到百亿，仍然坚持低沉做人高调做事的个性，几十年没换房子，专注运营工作，他说：

“领导全球商场，就能立于不败之地，在全球做到出类拔萃，就不缺商场；不能做到，就关闭。”

从一个不文一名的青年到世界500强企业的一把手，陈建华用自己的坚持与信念书写了传奇的人生，而这仅仅是开始，关于未来的蓝图，陈建华相信那与当下脚踏实地的每一步密不可分，他相信带领恒力集团向世界一流不断迈进是永远不变的方向。