近期丁辛醇走势出现了明显的不同步性。自6月下旬开始辛醇触底反弹，7月份更是出现了较为任性的急涨走势；正丁醇方面则显得中规中矩，其反弹幅度不大，推涨节奏也较为滞缓，上述特性在二级市场感受更为明显。

　　近期丁辛醇走势出现了明显的不同步性。自6月下旬开始辛醇触底反弹，7月份更是出现了较为任性的急涨走势；正丁醇方面则显得中规中矩，其反弹幅度不大，推涨节奏也较为滞缓，上述特性在二级市场感受更为明显。

　　从市场层面来看，关于丁辛醇市场走势背离也存在诸多解释。部分业者对近期辛醇工厂加速探涨存在抵触，普遍认为，工厂报价加速抬升更多地是为了抬升月度均价，其目的是为了扭转行业亏损，但短期内却出现了背离市场的现象；正丁醇方面涨幅较小主要受制于工厂推涨较为缓慢、上下游方面同步性不佳，各方分歧增大导致行情持续性得不到保证。

　　除去上述因素之外，我们认为，下面多重因素也是导致丁辛醇走势出现背离的关键。

　　1.正丁醇/辛醇产业链条与期货联动性差异度较大

　　近期PP和PTA期货对丁辛醇市场走势具有较强的影响力。其中，辛醇较大程度地受到PP和PTA期货的正向带动，而正丁醇仅仅较大程度地受到PP的正向刺激。

　　本轮行情反弹伊始，化工品期货方面同步出现大幅上行，尤其是PTA和PP方面。虽然上述品种与丁辛醇并无直接关联，但通过对上下游产品的间接影响进而对正丁醇/辛醇带来较强的正向刺激。

　　2.行业盈利对正丁醇/辛醇开工反馈也表现出一定的差异化

　　根据对近半年来丁辛醇市场分析来看，基本面的差异导致丁辛醇行业盈利情况出现较大的偏离，其中供需因素是最关键的。

　　从行业盈利图对比来看，辛醇更早地进入亏损区域，上述也导致其行业开工率更早地出现回落。诸如蓝帆、东方停车，再到更早的华鲁恒升辛醇转产正丁醇事件，多方因素导致辛醇即期供需矛盾减弱，上述也为产业链条去库存埋下了伏笔，从而也成为近期辛醇能扭亏的关键。

　　反观正丁醇方面，其产业链条的亏损-去库存周期较辛醇更为滞后，故而行业扭亏时间点较辛醇略显滞后。

3.下游产品对正丁醇/辛醇配合程度存在较大差异性

　　近期丁辛醇走势偏离度背后也离不开下游配合。从正丁醇/辛醇与下游产品走势对比来看，下游产品跟涨节奏的差异也是导致丁辛醇背离的一大因素。

　　其中，辛醇下游DOP和DOTP均表现出较强的同步挺价/上涨意愿，反之，丁醇下游产品如丙烯酸丁酯和醋酸丁酯，不论从市场涨幅以及上涨主动性来说，均显得较为疲软。

　　4.成本传导有效性是丁辛醇走势差异化的一大诱因

　　近期原料丙烯暴涨导致的成本抬升是丁辛醇价格上行的关键，但丁辛醇成本传导的有效性也成为两者走势出现偏离度的重要因素之一。根据卓创资讯对丁辛醇行业成本监测来看，正丁醇和辛醇产出对丙烯的单耗差异化决定了其对丙烯涨幅传导有效性。相较于正丁醇来说，辛醇对丙烯的单耗更高，其对丙烯涨幅的敏感性更强烈。