沙特、美国和俄罗斯的油价三国杀有缓解的趋势。

　　OPEC+成员国有望将于4月9日召开多方会议沟通减产事项。同时，中国生产经济活动继续恢复、欧洲多个国家新冠肺炎新增确诊人数进入了平台稳定期，这都使得市场信心大增。

     多位石油行业人士均指出，原油市场最困难的时刻已经过去了。

　　上周油价出现了戏剧化大涨。油价上周四的单日涨幅(布油、美油均超20%)、上周的单周涨幅(美油近35%)均创出历史纪录。

　　油价暴力反弹，石化下游产品价格上涨，煤化工行业盈利空间扩大，对该行业形成利好。以煤炭为原材料的煤化工企业相对于以石油天然气为原料的化工企业成本优势进一步显现，如煤头甲醇、烯烃、合成氨等产品的优势在油价上涨过程中将逐步体现。这一轮油价过山车，考验的不仅是石油化工产业链，更是对现代煤化工产业链的一次成色大考。宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工、阳煤化工等多只煤化工值得关注。

　　现代煤化工，中国独一份。众所周知，我国原油对外依存度早已突破70%，基于我国“富煤、贫油、少气”的资源禀赋，我国现代煤化工发展出了一套完整的资源优势替代方案，行业规模已经突破万亿，形成了领先的龙头企业阵营。

　　宝丰能源3月16日发布2019年年报，报告期内公司实现营收135.68亿，同比增长3.95%；实现归母净利润38.02亿，同比增长2.88%，业绩逆势增长。截至2019年12月31日，公司资产总额达到332.95亿元，较期初增长24.10%；归属于上市公司股东的净资产达到233.52亿元，较期初增长70.67%。年报同时披露，公司涉足多种高端聚烯烃产品，先后开发了薄壁注塑、低熔共聚、低压注塑等新产品。2020年以来，公司根据市场需求已经转产了高熔指聚丙烯纤维料S2040、聚丙烯注塑料V30G和小中空聚乙烯BM593三个牌号。

　　依据华鲁恒升公布的2019年年报显示，业绩期内公司产品销售有所提升，一定程度上对冲了价格下跌带来的影响，全年收入在销量增长的带动下保持平稳。全年公司各类产品销售445.82万吨，同比增长32.9%，实现收入141.9亿元，同比下滑1.16%。综合毛利率27.84%，同比下滑2.64个百分点。实现归属于上市公司股东的净利润24.53亿元，同比下滑18.76%，扣非后的净利润24.04亿元，同比下滑20.16%，基本每股收益1.51元。

　　阳煤化工业绩预告显示，公司所处的化工行业2019年整体市场环境不好,公司主要产品中除尿素外,乙二醇、甲醇、烧碱、烯烃、三聚氰胺等价格均有较大幅度下降,其中乙二醇的价格持续处于历史低位,严重削弱公司的盈利能力。此外,受年度检修和环保限产的影响,企业开工率不足,加重了公司的亏损局面。预计2019年1-12月归属于上市公司股东的净利润亏损:44,590万元至53,900万元。

　　鲁西化工此前发布2019年度业绩预告，预计全年实现归母净利润16.4-17.4亿元，同比下降43.27%-46.63%；其中收到退城进园补偿及其他政府补助实现的非经常性损益约7-8亿元。公司同时强调，产品价格预计短期仍承压，底部风险释放。2019年公司大部分主要产品价格均现下滑，其中除尿素、复合肥价格相对平稳外，多元醇、氟化工、氯碱产品下滑幅度均较大。根据我们的价格跟踪，Q1产品价格仍承压，需等待需求逐步恢复后企稳。值得注意的是目前如丁辛醇、制冷剂、PC等产品均于行业成本线附近运行。