经过了一个半月的努力，乙二醇期货终于在九月初来到4000元下方，然而，此后期价未能成功占领这一关键价位，转而踯躅前行。上周二开始，期价持续走低。

业内专家分析，乙二醇前期的反弹动力主要来自国外装置超预期的检修，因乙二醇是一个进口依存度依旧在50%以上高位的品种，国外装置检修，国外装置检修的高峰期在8-9月份，其中北美装置影响的周期在1个月前后，亚洲地区影响的在1-2周左右，因此整体看9月份MEG的进口可能会受到影响，但从近期CCF的到港预报看，每周的到港量在20万吨左右，较8月份有所下降。

而目前数据看，9月中乙二醇的港口库存连续两周下降，相比年内高点已经下降了16万吨左右。但该多头逻辑自7月份开始至9月中已经进入预期兑现阶段，乙二醇的价格也自7月份出现了450元/吨左右的涨幅。

同时国内供应却在持续增长，煤化工装置开工率自8月中以来持续增长，已经从最低27%左右恢复到51%的水平，新增产能也在近期集中释放，目前已经确定的有4套150万吨装置已经或者即将试车，部分装置已经有产品产出，后期主要进行调试，最终实现量产。另外年内还有山西延长10万吨，内蒙古建元24万吨、湖北三宁30万吨共计66万吨装置将在10-11月份陆续试车，MEG的新产能投放压力较大。乙二醇整体负荷也从55%以下回升至65%，对应的日产量增加5000吨以上，外加中化泉州50万吨、中科50万吨，山西沃能30万吨，新疆天业60万吨，4套共190万吨装置在近期陆续投产并出料，预期四季度将逐渐形成量产。港口库存可能在未来几周依旧会有所下降，但从时间上看，10月份可能逐渐由去库转为累库，整体看百万吨以上的高库存难有明显缓解。

在海外疫情环境下，服装出口遇阻，重启及投产并存，给后续盘面带来不小压力。新投产装置在技术及地理位置上较有优势，具有在低加工费环境下持续生产的能力。如果下半年服装市场仍较为疲弱的环境下，当前新增产能将挤压落后产能的生产空间。也就是说后续新产能将按计划投产，而现有产能开工率将有所下降。