4月28日，山西永东化工股份有限公司(简称“永东股份”）公告，公司拟通过公开发行可转换公司债券募集资金，募集资金将主要投向煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目。项目总投资29,389.38万元，本项目初步规划的建设周期为24个月，项目建成并达产后，将新增焦化苯酚、间对甲酚等粗酚精制生产能力1.5万吨/年，浸渍剂沥青2万吨/年，高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、导电炭黑、高色素炭黑等特种炭黑7万吨/年。

     公告显示，煤焦油精细加工及特种炭黑综合利用项目，具体包括粗酚精制生产装置、浸渍沥青生产装置、特种炭黑生产装置、原料及成品罐装置、成品库房等生产及相互配套的辅助设施、公用工程等。

     本次募投项目的顺利实施，将充分发挥永东股份的循环经济产业链条优势，增加新型高端炭黑品种，推动公司炭黑产品向高端延伸，实现炭黑产品的高端化、差异化和规模化，同时进一步延伸煤焦油精细加工产业链条，增加高附加值煤焦油精细化工产品种类，对公司向新材料领域拓展及产品结构转型升级具有重要意义。

     据了解，永东股份位于山西省稷山县新型煤焦化工业园区,公司专注于煤焦油深加工产业链的不断延伸和高效利用，形成了“炭黑生产+煤焦油加工+尾气发电+精细化工”有机结合的可持续发展循环经济产业模式，通过逐步扩大主导产品的生产和销售规模，提升公司规模效益；在巩固炭黑主业的基础上，积极发挥循环经济产业链条优势，逐步向煤焦油精细加工产品、高品质炭黑等具有高技术含量的领域拓展，致力于成为一家具有竞争优势、产业链完整的高端化工产品制造企业。

     根据公告，本次募投项目同时将新增焦化苯酚、间对甲酚等粗酚精制生产能力1.5万吨/年，浸渍剂沥青2万吨/年，并新增苯酚、邻甲酚、间对甲酚等粗酚精制产品和浸渍沥青等精细化工产品。如募投项目顺利实施，一方面公司的煤焦油精深加工产业链得到进一步延伸，另一方面可以完善公司产业链布局，开拓高附加值产品，为公司新增盈利增长点，提高公司整体的盈利能力。

     其中尤为值得一提的粗酚精制和浸渍沥青项目，可以充分利用公司现有炭黑生产环节产生的余热，既节约了能源，又减少了炭黑尾气的直接排放，实现了炭黑尾气的综合利用。同时，浸渍沥青和粗酚精制项目原材料，分别为公司现有煤焦油加工环节生产的初级产品中温沥青和副产品粗酚，可以实现煤焦油资源的充分利用；此外，浸渍沥青项目还会产生副产品炭黑油，又可以用于特种炭黑产品的生产。可见，本次募投项目的实施，将有助于放大永东股份循环经济产业链条优势，进一步将煤焦油资源的综合利用做到极致。

     根据测算，本次募投项目建成并达产后将为公司带来年平均销售收入69969.96万元，年平均利润总额6016.13万元，投资利润率18.12%，财务内部收益率19.21%(税后)，税后投资回收期为6.77年，项目经济效益特别优异。

     本项目顺利建成并投产后，公司将新增高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、导电炭黑、高色素炭黑等特种炭黑品种，可以用于绿色轮胎、工业橡胶制品、塑料、油墨和涂料行业，根据中国橡胶网预测，从2020年到2025年，特种炭黑市场规模将以8.1%的年复合增长率攀升。

     炭黑新材料全产业链发展可期

     值得关注的是，永东股份自成立以来，在精细化工新型材料领域积极投入研究，持续对高端炭黑、粗酚精制、浸渍沥青等新产品新材料进行了多年深入钻研，积累了丰富的经验，并取得了的相关技术专利。同时，公司早已与具备实施粗酚精制项目建设经验、技术实力和相应资质的企业达成了合作意向。

     根据美国“橡胶世界”报道，市场调研机构Stratview研究公司近日发布报告，在炭黑中高端产品市场，如绿色轮胎需要的低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑等产品，有较大需求缺口，从2020年到2025年特种炭黑市场规模将以8.1%的复合年增长率攀升，研究和市场(Research and Markets)发布报告，预计绿色低滚阻轮胎市场到2022年将达1042.3亿美元。

     永东股份本次募投项目正是新增高性能低滚动阻力炭黑、高端制品炭黑、高色素炭黑等，预计年产高品质炭黑7万吨/年，实现公司炭黑产品的高端化、差异化、多元化，有利于公司巩固炭黑行业领先优势和现有客户的合作基础，同时进一步开拓新客户，进一步提高市场占有率和盈利能力，本次加码高端炭黑能够有效满足下游客户对于高品质炭黑的需求，为本次募投项目新增炭黑产能合理释放、新增产量的顺利销售提供了保障。

     另外，永东股份本次向产业纵深领域拓展的浸渍沥青是公司2019年非公开发行针状焦产业的有效延展，可以说浸渍沥青是和针状焦一脉相承。浸渍沥青的用途主要是超高功率石墨电极孔隙浸渍填充，在超高功率电炉炼钢应用方面，随着国家供给侧改革，电炉炼钢需求快速增长，进一步助推了浸渍沥青需求激增。公司现有主要产品改质沥青的用途是石墨电极的粘结剂，下游客户是石墨电极制造企业，与浸渍沥青的下游客户存在重叠，公司凭借产品质量优势，与下游石墨电极厂商建立更加长期稳定的合作关系，这些客户将成为公司新增产品的潜在客户。

     4月29日，永东股份披露2019年年报，公司2019年实现营业总收入28.6亿，同比增长10.4%；实现归母净利润9103.6万，同比下降67.2%；每股收益为0.26元。20年一季度公司实现营业总收入4.5亿，同比下降29.5%；归母净利润1777.8万，同比下降19.6%。

     另外，永东股份也披露了2020年一季报，公司2020年一季度实现营业总收入4.5亿，同比下降29.5%；实现归母净利润1777.8万，同比下降19.6%，降幅较去年同期收窄；每股收益为0.05元。报告期内，公司毛利率为16.4%，同比提高2.1个百分点，净利率为3.9%，基本维持上年同期水平。