焦化行业产量

焦化一般指有机物质碳化变焦的过程，炼焦化学工业是煤炭化学工业的一个重要部分，煤炭主要加工方法包括高温炼焦（950-1050摄氏度）、中温炼焦、低温炼焦等三种方法。冶金行业一般采用高温炼焦来获得焦炭和回收化学产品，焦化产品主要包括焦炭和其他化学副产品。

焦炭是焦化过程最主要的产品，也是重要的工业原材料。中国是焦化产品生产、消费以及出口大国，焦化产品被广泛用于化学工业、医药工业、耐火材料工业和国防工业，近年来焦化产业得到快速发展。2021年，中国焦炭产量为4.64亿吨，较2020年减少了0.07亿吨，同比减少1.49%，但总体来看，目前中国焦炭产量处于增长态势。 

2016-2021年中国焦炭产量 

 资料来源：国家统计局，智研咨询整理 

相关报告：智研咨询发布的《2022-2028年中国焦化行业全景调研及竞争格局预测报告》 

2021年我国焦炭产量超过2000万吨的省市共有7个，其中内蒙古自治区、陕西省和河北省产量分别为4657.9万吨、4320.8万吨和4057万吨；山西省焦炭产量高达9857.2万吨，占2021年全国焦炭产量的21%，是我国焦炭生产第一大省。

 2021年各省市焦炭产量（万吨）

资料来源：国家统计局，智研咨询整理

重点企业对比分析：美锦能源vs山西焦化vs山西焦煤

我国焦化行业企业数量众多，但大多企业规模小，技术装备整体落后，存在排放污染重、化工产品回收和综合利用与集中加工不足、精深加工技术落后等问题，导致焦化产品质量水平低，产能过剩，经济效益不高。同时，随着碳减排、碳中和等国家政策的逐步落实，焦化企业发展面临着较为严峻的考验，美金能源、山西焦化和山西焦煤等大规模焦化企业的表现令人瞩目。

公司基本情况

资料来源：企查查，公司官网，智研咨询整理

从公司营业收入来看，山西焦煤营收规模遥遥领先，其次为美锦能源。2021年前三季度，美锦能源实现营业收入157.7亿元，较2020年同期增长75.70%；山西焦化实现营业收入81.8亿元，同比增长63.22%；山西焦煤实现营业收入296.9亿元，同比增长24.60%。

2016-2021年公司营业收入（亿元）

资料来源：公司报告，智研咨询整理

从公司焦化行业营业收入来看，美锦能源焦化行业营收规模较大，山西焦化营收规模最小。2020年，美锦能源焦化行业营业收入为123.0亿元，占其公司营业收入总额的95.78%；山西焦化焦化行业营业收入为70.7亿元，占比约为99.5%；山西焦煤焦化行业营业收入为73.7亿元，占比约为21.8%，其公司营业收入主要来源为煤炭产品。

2016-2020年公司焦化行业营业收入（亿元）

注：文中山西焦煤的“焦化行业”仅包含焦炭产品，美锦能源和山西焦化的“焦煤行业”均包含焦炭及相关副产品，其中焦炭产品占主导。

资料来源：公司报告，智研咨询整理

从公司焦化行业毛利率来看，美锦能源焦化行业毛利率远高于山西焦化和山西焦煤，同时，山西焦化毛利率存在明显波动，2019年降为-2.4%。2020年，美锦能源、山西焦化和山西焦煤的焦化行业毛利率分别为21.5%、5.6%和5.9%。

2016-2020年公司焦化行业毛利率

资料来源：公司报告，智研咨询整理

从焦炭产销量来看，美锦能源焦炭产销量较高，2020年，美锦能源的焦炭产销量分别为544万吨和560万吨，山西焦化的产销量分别为334万吨和335万吨，山西焦煤产销量分别为435万吨和440万吨。

2016-2020年公司焦炭产销量

资料来源：公司报告，智研咨询整理

综合以上分析，因主营业务差异的影响，山西焦煤整体运营情况较好，但美锦能源在焦化行业的营收情况、产销情况表现更为突出。总体来看，美锦能源在焦化行业优势明显。

美锦能源vs山西焦化vs山西焦煤