自5月以来焦炭市场趋弱，焦炭已有400元/吨的下调。前期焦炭的连续上涨给予了焦企一定利润，而钢厂却在疫情影响下，钢材成交清淡，终端需求旺季不旺，导致钢厂利润低位，部分钢厂已经亏损。为保证自身的正常利润，钢厂开始转移成本压力，于是便有了近期的焦炭两轮下调。现焦炭市场看跌情绪不变，第三轮焦炭降价下游钢厂已在蓄力。

当前焦炭市场整体呈现供需双增的趋势。供给端由于焦煤价格的同步下移，焦企炼焦成本下降，很大程度上弥补了焦炭前期降价带来的利润压力，就焦企即期利润而言，焦企整体是有利润的。企业有利润，近期也无新的限产因素，这种现实下焦炭仍会积极生产，于同期数据相比，焦炭产量依旧低于往年。此外截止5月13日，国内焦化产能是处于净增状态，Mysteel调研统计，2022年已淘汰焦化产能555万吨、新增1621万吨，净新增1066万吨。产能的新增给焦炭产量的增加拓高了空间，利润的刺激能够推动企业继续增产，预计焦炭产量短期将继续保持上升趋势。需求上铁水产量高位，1-4月的钢厂大幅减产，使得钢厂一直处于增产状态。市场担心的粗钢压减政策，也因前期的铁水减产，后续完成粗钢压减目标的压力并不大，在当前的铁水产量基础上，铁水还有增产的空间。

基本面上对于焦炭价格的涨跌其实并不能给出明确的方向，尤其是现在焦炭的库存仍处低位，同期铁水产量下的钢厂焦炭库存在800万吨附近，对于钢厂而言焦炭是有补库需求的。但市场却对焦炭第三轮的降价已经持肯定态度，其核心逻辑还是要从产业链角度上考虑，下游钢厂利润太低，必然会继续向上游转移成本压力，要求原燃料价格下降的需求不变。

市场看跌情绪的存在，市场买涨不买跌的心理，促使下游存在放缓采购节奏的情况，钢厂采购积极性较弱。贸易商也已出货为主，中间缓解从焦炭的采购方向需求方转变，这种身份的转变和钢厂控制采购节奏，共同推动焦炭价格继续下跌。

预计焦炭第三轮降价将很快落地。目前市场悲观情绪仍在蔓延，市场对于焦炭第三轮降价后有继续降价的预期。疫情对于市场的影响仍在，终端钢材市场信心不足，临近雨季钢材市场实际成交偏弱，钢材带来的市场负反馈影响原燃料市场，5月焦炭市场整体以降价为主。不过今日焦煤价格有企稳迹象，产地炼焦煤竞拍成交情绪有所回暖，煤价若企稳反弹将对焦炭价格提供成本支撑，焦炭第三轮降价落地后，多数焦企也将陷入亏损。后续焦炭能否稳住，或者说焦炭有没有反弹机会，需要关注市场提振经济的手段能否扭转6月传统钢材淡季，修复钢厂利润，改变当前焦炭降价的核心原因。