国家最高领导人在陕西调研时强调，煤化工产业潜力巨大、大有前途，要提高煤炭作为化工原料的综合利用效能，促进煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，把加强科技创新作为最紧迫任务，加快关键核心技术攻关，积极发展煤基特种燃料、煤基生物可降解材料等。

煤炭作为我国碳一产业链发展的主要源头之一，已经逐步形成了较为丰富的产业布局，而随着煤气化的技术不断优化，新型煤化工获得快速延伸，形成了煤炭由能源品向化工品的延伸发展。我国煤化工产业发展十分迅速，煤企转型煤化工有天然资源优势，国内正在加速投建新型煤化工。随着煤炭供给侧改革及环保政策推进，新开采煤矿审批难度加大，准入门槛提升，使得煤矿加速向头部企业集中。此外，新型煤化工是生产洁净能源或可替代石化产品的工艺，如煤制油、煤制烯烃等，具备新型（煤制油）/传统（煤制醋酸等）煤化工产线标的兖州煤业以及煤制烯烃标的宝丰能源、中煤能源、中国神华最值得关注。

两大巨头

华鲁恒升在煤化工领域同样深耕细作多年，由单一的化肥业务拓展为肥料、有机胺、醋酸、多元醇、己二酸齐头并举，目前已成为国内重要的基础化工原料制造商和全球最大的DMF供应商。

成本是华鲁恒升最大的优势

作为煤制乙二醇的代表企业，华鲁恒升借鉴了5万吨乙二醇试验线的运行经验，公司50万吨的乙二醇的投资成本较预算下降13.4％，使得单吨投资额迅速下降，大幅压低产线的运行成本，在业内的竞争优势很难有企业可以匹敌。去年公司与湖北江陵县政府、荆州市政府签订了投资建设现代煤化工基地协议，计划一期项目总投资不少于人民币 100 亿元，二期及后续投资规模另行协商确定。荆州基地作为公司的第二基地，将生产功能化尿素、醋酸、有机胺等。根据协议，当地政府将为该项目争取用煤指标和 100 万吨/年尿素产能指标，并为基地解决能耗和环境容量问题，同时在项目用地、危化仓储和码头、铁路专用线、项目用电、给排水以及动力岛等方面也将予以公司支持。

宝丰能源从事煤化工领域多年，拥有传统和新型煤化工双线业务格局，从煤炭原料出发，建立了“一头两线多产”的综合业务平台。通过双业务布局，公司5年归母净利润复合增速达25％。

2013 年，该公司增资收购了东毅环保，通过对公司焦炉废气的回收利用，进行甲醇生产，并进而延伸进行烯烃产品布局。2014 年公司成功以甲醇为节点进行烯烃产品生产，实现了从传统煤化工向新型煤化工的拓展。2016年，宝丰能源在原有焦化业务基础上，延伸碳四加工产业链，优化原有的产品生产效率；同时公司积极进行甲醇-烯烃产能扩充，将煤炭气化和焦化结合进行甲醇生产，实现能源的综合利用，至2020年，公司的募投项全面达产，公司已经拥有400万吨焦炭产能，400万吨甲醇产能，120万吨聚烯烃产能，并伴随着宁东三期项目、300万吨焦化项目、C2-C5综合利用项目以及内蒙古项目的逐步建设和投产，公司将进入快速的产能释放期。

煤化工产品成本构成中原料煤及燃料煤占比相对较高，接近50％左右，如果企业自有煤炭生产成本控制不佳，或自有煤炭供应不足需要外部采购的情况下，原料成本的增加将对煤化工项目盈利带来不利影响。近期煤炭价格飙升，对部分煤化工企业来说或许是一个不小的冲击。