近日，山东瑞丰高分子材料股份有限公司（以下简称“瑞丰高材”）发布2024年年报，各项财务数据变动引发关注。报告期内，公司营业收入实现增长，然而净利润却大幅下滑，同时现金流也面临压力。以下将对其主要财务指标进行详细解读。

营业收入：稳步增长，业务结构有变化

2024年，瑞丰高材实现营业收入2,000,789,247.80元，较去年同期的1,775,932,003.34元增长12.66%。从业务板块来看，PVC助剂行业收入为1,887,818,857.11元，占比94.35%，同比增长9.03%，依旧是公司营收的主要来源。工程塑料助剂行业收入达106,734,240.78元，占比5.33%，同比大增212.46%，成为营收增长的重要动力 。这表明公司在巩固传统PVC助剂业务的同时，工程塑料助剂业务拓展成效显著。

净利润：大幅下滑，多重因素致业绩承压

归属于上市公司股东的净利润为22,076,437.05元，相较于2023年的85,294,792.12元，减少74.12%。主要原因如下：1. 原材料价格波动：主要原材料采购价格上升，虽产品售价相应调整，但仍导致毛利率下降。2. 成本增加：募投项目年产6万吨生物可降解高分子材料PBAT项目于2023年底转为固定资产，报告期新增固定资产折旧，以及募投项目转固后可转债利息摊销计入财务费用，合计影响本报告期业绩3,988.11万元。3. 资产减值：公司按照相关会计准则，对相关资产计提资产减值准备2,397.85万元，较去年增加2,241.69万元，其中对募投项目计提资产减值准备1,230.13万元。

扣非净利润：降幅超七成，主业盈利受冲击

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18,416,616.26元，2023年为81,866,288.33元，同比减少77.50% 。扣非净利润的大幅下降，反映出公司主营业务盈利能力受到较大冲击，上述原材料价格波动、成本增加及资产减值等因素，对核心业务盈利水平影响明显。

基本每股收益与扣非每股收益：均显著下降

基本每股收益为0.10元/股，较2023年的0.36元/股下降72.22%；扣非每股收益为0.08元/股，同样大幅低于上年水平。这与净利润及扣非净利润的下降趋势一致，显示公司为股东创造的每股盈利大幅减少，投资者收益受到较大影响。

费用：多项费用变动，影响利润水平

销售费用：2024年销售费用为93,116,963.31元，去年为112,890,456.55元，减少17.52%。公司可能在销售策略或市场推广方面进行调整，使得销售费用有所下降。

管理费用：管理费用为103,658,687.09元，较2023年的87,837,621.41元增长18.01%，主要是6万吨生物可降解高分子材料PBAT项目未投产期间折旧导致。这表明新项目的前期投入与筹备，对管理费用造成了一定的拉升。

财务费用：财务费用为33,932,960.78元，相比2023年的16,377,821.06元增长107.19%，主要因计提可转债利息费用同比增加。财务费用的大幅增长，加重了公司的财务负担，对利润产生负面影响。

研发费用：研发费用为9,010,122.42元，较2023年的14,600,236.60元减少38.29%，报告期对于实验室（不包含产品中试、大试费用）研发投入同比减少。研发投入的下降，可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响。

研发投入与研发人员：投入略降，人员有所增加

2024年研发投入金额为108,440,496.40元，占营业收入比例为5.42%，较2023年的5.67%略有下降。研发人员数量为93人，较2023年的88人增长5.68%，占比从9.72%上升至10.13%。虽然研发投入占比略有下滑，但研发人员数量及占比的增加，显示公司仍重视技术研发与创新，可能在研发资源配置上有所调整。

现金流：经营、筹资现金流净额下降，投资现金流净额改善

经营活动：经营活动产生的现金流量净额为-23,204,886.18元，2023年为96,196,586.30元，同比减少124.12%，主要是经营活动现金流入增加小于经营活动现金流出增加。这表明公司经营活动现金创造能力减弱，可能面临营运资金紧张的问题。

投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-69,167,553.04元，去年为-157,775,745.52元，同比增加56.16%，其中投资活动现金流出69,297,553.04元，同比减少56.08%，变动的主要原因为购建固定资产、无形资产和其它长期资产支付的现金减少。投资现金流净额的改善，显示公司投资支出有所控制。

筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为-11,838,452.68元，2023年为183,466,701.93元，同比减少106.45%，其中筹资活动现金流出700,263,495.19元，同比增加59.93%，变动的主要原因为报告期内支付其他与筹资活动有关的现金增加。筹资现金流净额的大幅下降，或反映公司筹资难度增加或偿债压力增大。

可能面对的风险：多方面风险并存

原材料价格波动风险：主要原材料为石化产品，受国际原油价格等因素影响大，价格波动不利于成本控制与盈利水平。

应收账款风险：业务规模扩大使应收账款规模增长，虽主要债务方资信良好，但短期内大幅提升仍可能面临坏账损失风险。

安全生产和环保风险：生产原料涉及易燃易爆化学品，操作不当易引发事故；环保监管升级可能需改进工艺或升级设备，影响生产与业绩。

市场竞争加剧风险：同行业竞争激烈，公司产品毛利率可能受价格战影响。

新产品业务风险：新介入领域缺乏经验或处于起步阶段，面临市场需求、开拓、竞争及技术等方面不确定性。

固定资产折旧和可转债利息摊销风险：PBAT项目相关折旧及利息摊销影响业绩，若装置技改不及预期，可能继续计提减值准备。

国内外宏观环境及贸易政策变化风险：国际形势复杂，贸易摩擦间接影响公司业务，虽有进口替代机遇，但仍面临不确定性。

董监高报酬：整体支出稳定

董事长周仕斌报告期内从公司获得的税前报酬总额未单独披露，董事、监事、高级管理人员报酬共684.57万元，较去年整体相对稳定。这表明公司在管理层薪酬方面保持相对稳定的策略。

总体而言，瑞丰高材2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，现金流承压，且面临多种风险。未来，公司需应对原材料价格波动、优化成本结构、提升产品竞争力、加强现金流管理及防范各类风险，以实现业绩改善与可持续发展，投资者需密切关注公司应对措施及成效。