2022年3月，宝丰集团宣布斥资200亿元在宁夏建设光伏项目，步伐凶猛，覆盖了光伏全产业链。根据党彦宝激进的目标，这个项目如果落成，一年会生产数十万吨的工业硅、多晶硅、拉晶切片，还要涉足电池组件的生产和光伏电站。

宝丰集团的新能源大计并不止步于此，更疯狂的投资发生在2021年12月。彼时，宝丰集团宣布投资690亿元，在银川建设了储能电池项目。这次依旧大包大揽，从正负极材料、电解液，到最难的电芯、集成系统，囊括了整个储能产业线。

根据中国日报网此前报道，这项银川市历史上投资最大的工业项目，从讨论到签约，只用了短短五十天的时间。

宝丰能源在清洁能源上最早的布局是氢能。2018年以来，在宝丰斥资十亿投建的电解水制绿氢工厂中，一小时能制造出2万标方的绿氢——这是目前全球最大的绿氢制备规模。

围绕新能源领域，宝丰新一轮的资本运作已经悄然开启。去年以来，党彦宝还在悄然推动旗下另一家公司上市，2021年2月，“宝丰新能源”的上市材料已获得受理，申请还在逐步推进。

如果后续这家新公司上市获批，宝丰系的能源帝国一角，才是真正的江山显露——从氢能到储能，再到光伏全产业链，党彦宝想在原有的煤化工之外，“再造”一个储能、光伏、氢能的帝国。而他如今面临的新挑战是，如何串起这几盘迥然不同的叙事。

2013年，宝丰能源宣布收购东毅环保，做起了甲醇的生意——甲醇是煤的一项产物，也是制作烯烃的基础类物质，正是有了这一收购打底，宝丰能源才逐步利用焦化废气，综合生产聚乙烯、MTBE等在内的聚烯烃类产品。

从煤跨向烯烃，无疑是宝丰集团早期最关键的一步转型。在现代化工业中，烯烃是应用最广泛的原料，所有耳熟能详的化工产品，比如塑料、合成橡胶、润滑油、洗涤剂基本都需要用到烯烃作为原材料。

这一转型决定，让宝丰能源成功迈向上市。高额的分红，也是这家公司被资本市场津津乐道的一点。财报数据显示，2018年以来，这家公司向股东最近四年的分红数额，已经远超80亿元，跑赢了A股多数的上市公司。

高增长，高分红，是宝丰能源最典型的特点，其近期发布的2021年财务报告显示，全年的营收收入达到233亿元，同比增长46%，是这家公司上市以来连续第七年的正向增长，净利润达到了70亿元，同比增长52%。

不过，在双碳目标来临之后，宝丰原来“煤-甲醇-烯烃-聚烯烃”的商业链条隐忧重重——相比于用石油裂解制备烯烃，用煤制备的问题虽然简单，也更适应国内煤炭产量多而原油少的能源分布特点，但缺点是碳排放过高。

煤炭中含有的元素是碳、氢、硫等，其中碳元素多，氢元素少；而成品烯烃的分布恰恰相反——因此在煤制烯烃过程中，获取更多的氢元素需要大量耗费煤，由此产生了大量二氧化碳。

在煤化工行业中，氢气不是一种能源，而是一味关键原料。宝丰能源用电解水的方式，制备得到绿氢，就可以替代原来通过煤炭获取氢元素的方式，减少煤炭使用，也就降低了二氧化碳的排放。

此外，电解水的另一项产物是绿氧，宝丰能源的处理方式是，重新注入烯烃生产线助燃，减少煤炭作为热量来源的使用量。

在原来的商业模式中，宝丰能源深谙上下游生产单元紧密衔接的重要性——煤、甲醇、烯烃、聚烯烃，上下游单元的环节统统攥在手里，采购、管理、物流的成本都能控制住。而宝丰能源一直以来低于行业的负债率，比同行低35%的综合成本，也由此而来。

在烯烃制备中，要想大量减少对煤炭的依赖，需要注入绿氢和绿氧，所以宝丰最早开展了大规模的绿氢制备项目；

再往上一步，电解水制备绿氢，需要用光伏去制造绿电；正好，要制备光伏板，核心原料之一是“EVA树脂”，这也是宝丰能源未来手到拈来的烯烃产物之一——根据计划，宝丰在宁东的工厂将在明年第一季度投产，一年将生产25万吨的EVA树脂材料，用于光伏产品上。

跑通了制造绿氢的设备，就可以实现相对低碳的烯烃材料制备，所以宝丰最近几年先后宣布投资10亿、200亿开启光伏项目，这些光伏电站造出的绿电，以及电解槽的绿氢，多余的部分无需浪费，通过发展储能的方式储存起来，可以预备上网或者外售。因此，宝丰又开启了大范围的储能产业布局。

概括起来，其实就是利用绿电生产绿材料，再用绿材料生产绿设备。上一个环节的成品，是下一个环节的原料，物尽其用。

这家典型的宁夏公司，物尽其用的另一个表现是，还在尝试光伏板下方发展农业的模式。根据公开报道，在宁夏广袤的土地上，宝丰集团把光伏板架高了三米，底下雇佣农户种植枸杞等农产品，光伏板发电的同时，下方可以做土地治理和农户创收。