近日乙二醇价格暴跌主要原因分析
作者：CCIIN 来源：煤化工信息网 浏览次数：4453次 更新时间：2019-04-22
乙二醇在经历了2017-2018年6000-8000元的高位震荡后，2019年4月下跌至4600元/吨，市场价格直逼2015年的市场低点。近期市场投资者电话咨询不断，因此下面对近期的乙二醇暴跌原因进行简单分析。
实际上影响产品价格走势的原因很多，比如原油价格、供需面、国家政策、经济环境等。局部来看，则更多的受到供需面的影响。本次下跌，主要原因有如下几点：
一、国外产能的增加
2019年1-2月份，美国乐天年产70万吨的乙二醇试车并产出合格品；马来西亚年产75万吨的乙二醇装置提前试车，两家企业涉及产能145万吨。
二、进口量增加
根据海关数据统计，乙二醇进口量增加，2019年1-2月份进口总量达到了171.2万吨，远超去年同期154.7万吨。进口量稳步提升，主要是受2018年年底国外装置的清罐、2019年国内工厂合约的稳步提升、国外新增装置的稳定运行三个因素的共同合力的带动。
三、国内产量的增加
整体来看，我国乙二醇总产能逐年增加，当前国内乙二醇总产能已经达到了1054万吨。
在产能快速提升的同时，随着国内合成气工艺路线技术的日臻成熟，运行稳定性大大提升。2019年国内乙二醇产量稳步提升，月均产量在25万吨以上。2017-2019年乙二醇每月产量变化走势见下图。
同时，非合成气路线装置经历了2018年集中的检修之后，2019年检修规模大大缩小，而近期受经济性考量，部分装置转产HPEO环氧乙烷之后，乙二醇负荷略有降低，但整体降幅不大，因此产量损失有限。
2019年我国还将有多套煤制乙二醇产能投产，涉及产能592万吨。煤制乙二醇在产量增加，但聚酯接受度不尽如人意情况下，势必拉低和石油路线的价差，从而拖累整体市场价格。
四、库存增加
在产量、进口量双高两方面因素下，虽有聚酯的稳健需求支撑，但乙二醇库存逐步累积，库存水平接连创下历史高位，处于社会库存累库周期。2019年4月份累库3.5万吨，预计5月份累库趋缓，估算累库在2万吨左右。伴随着港口的累库，市场价格承压下行，价格一跌再跌，市场价格直逼2015年的市场低点。而累库周期下，乙二醇整体的行情难以出现明显的修复性好转。
下图列出了2013-2019年中国华东港口库存走势情况，可以看出一般每年的年初库存较高，下半年逐渐趋缓。
