在目前涉足煤化工生产的50多家上市企业中，有10多家企业拥有煤炭资源、实现煤化联动。随着二季度之后煤炭价格逐步回落，企业盈利空间有所缩窄。

兖矿能源集团股份有限公司（简称“兖矿能源”）是拥有煤炭资源、实现煤化联动的代表性企业，以煤炭生产经营为基础、煤炭深加工和综合利用一体化的国际化大型能源企业，其位于山东、陕西、新疆等地的多个煤化工企业都具有较强竞争力。兖矿能源拥有煤气化、煤液化等多条完整煤化工产业链，各类化工品年产量超过2000万吨，其中化工新材料和高端化工品占比超过70%。

2023年前三季度，兖矿能源实现营业收入1350.4亿元，同比下降20.15%；归母净利润155.3 亿元，同比下降46.8%，主要是煤炭价格回落所致。在其煤化工业务中，2023年前三季度煤化工产品产量649.5万吨，同比增长14%；销量589.5万吨，同比增长10.5%。虽然产销提升，但煤化工产品平均价格同比下降9.1%、单位成本同比下降8.5%，致使盈利空间缩窄，其毛利同比下降11.6%。

从2023年第三季度业绩看，兖矿能源三季度实现营业收入403.4亿元，环比增加0.9%，同比减少28.0%；归母净利润45.2亿元，环比减少0.9%，同比减少52.4%，与二季度基本持平，保持相对稳定。

宁夏宝丰能源集团股份有限公司(简称“宝丰能源”)位于全国四大现代煤化工示范基地之一的宁东基地，毗邻优质、低价的煤炭资源产地，区位优势明显。该公司目前已具备每年权益约916万吨煤炭、590万吨甲醇、120万吨聚烯烃产能的煤炭-甲醇-聚烯烃全产业链，同时将副产碳四、碳五等产品进一步加工为精细化工产品，煤化工产业链条高度一体化。加上公司的高效管理，该公司因此具备显著的成本竞争优势，产品毛利率近年均领先行业，煤制烯烃项目整体盈利水平居业内首位。

宝丰能源2023年前三季度实现营收204.01亿元，同比下降5.05%；实现归母净利38.91亿元，同比下降27.58%。但其2023年第三季度业绩企稳回升，单季实现营业收入73.1亿元，环比增长3.1%；归母净利润16.3亿元，环比增长20.3%。

行业机构研报分析，宝丰能源2023年三季度的业绩主要来自油煤价差扩大叠加三期产能投放，促成量价齐升。原油价格走强、煤价趋弱，对煤化工景气度支撑作用明显。特别是对于烯烃产品而言，价格端目前已趋向于原油成本定价，而成本端煤炭则是大头。在油强煤弱的背景下，宝丰能源烯烃业务盈利状况明显好转，其聚乙烯、聚丙烯在2023年三季度销售价平均环比提升150元/吨左右。与此同时，该公司采购价则出现不同程度环比下降，平均幅度约10%。此外，该公司纯苯、甲基叔丁基醚、改质沥青价格走势也与原油高度相关，并在2023年三季度明显上行，同样贡献了较为可观的利润增量。

山东华鲁恒升化工股份有限公司并没有煤炭资源优势，但该公司具有较强的成本控制能力。2023年前三季度，华鲁恒升实现营业收入193.46亿元，同比下降15.92%；实现归母净利润29.27亿元，同比下降47.11%。从其2023年第三季度指标看，当季实现营业收入69.87亿元，同比增长7.91%，环比增长10.81%；实现归母净利润12.18亿元，同比增长18.84%，环比增长31.22%，保持了稳中向好势头。其当季毛利率24.33%，同比增加1.04个百分点，环比增加2.82个百分点；净利率17.42%，同比增加1.60个百分点，环比增加2.71个百分点。从中可以看出，近两年化工产品价格几近腰斩，多数企业业绩大幅回落甚至亏损，要保持17%以上的净利率实属不易。

华鲁恒升表示，2022年以来公司陆续投产的尼龙6、碳酸酯、二元酸装置和技改增产的己内酰胺、异辛醇等产品，推动总销量增长9%。另外通过降本增效、强化重点费用管控等苦练内功举措，化解了部分减利因素。该公司“一体多线”的协同联产体系，实现了园区、系统、装置、产品之间的密切协同、联产高效。