10月24日晚间，恒力石化（600346）披露2024年三季度报告。今年前三季度，公司实现营业收入1777.64亿元，同比增长2.69%；归母净利润51.05亿元，同比下降10.45%。扣非后归母净利润为46.27亿元，同比下降7.04%。该股10月25日收盘报14.32元，总市值1008亿元。
1、需求疲软和油价下行导致第三季度业绩下降
三季报显示，受产品价差收窄影响，今年第三季度，恒力石化盈利水平同比、环比均出现一定的下降。
具体来看，今年第三季度实现营收652.61亿元，同比上升2.44%，环比上升20.44%；归母净利润为10.87亿元，同比下降59.01%，环比下降42.12%。
对于第三季度业绩下降的原因，恒力石化在三季报中表示，主要系单季度产品价差同比减少，单季度利润下降导致。
中金公司认为，主要因芳烃景气度降温，需求疲软和油价下行的价差缩窄；以及其他收益（政府补助）环比减少。
展望四季度，申万宏源研究认为，油价虽然预期继续存在下行压力，但原油成本下行带来的价差改善预期将推动炼化利润有所修复。
恒力石化业绩数据（季度）
恒力石化业绩数据（年度）
2、60万吨/年BDO及配套项目
3、今年已有多个重点项目投产
从今年上半年开始，恒力石化旗下多个重点新材料项目陆续投产。
160万吨/年高性能树脂及新材料项目：预计2024年下半年实现全面投产。该项目是恒力石化和国内外科研院所共同合作研发的成果，侧重于碳二产业链下游延伸以及煤化工相关产能完善，主要包括双酚A、聚碳酸酯、电子级DMC、异丙醇、乙醇胺、乙撑胺、聚甲醛、醋酸、PTMEG等产品。该项目的建成将实现从原料供给到工艺技术到消费市场的高效渗透与深度链接，降低公司大宗化工品比例，提升精细化学品与新材料产品产出。
苏州汾湖基地功能性薄膜项目：苏州汾湖基地12条线功能性薄膜项目已陆续投产。
南通基地功能性薄膜项目和锂电隔膜项目：南通基地另外12条线功能性薄膜项目和锂电隔膜项目稳步推进中，预计2025年上半年全部建成投产。
另外，500万吨PTA、80万吨功能性聚酯薄膜和塑料、30亿平方米锂电池隔膜项目、新材料产业园项目也已基本进入设备安装或试生产阶段。
