甲醇 | 供需趋于宽松，甲醇或进一步下移
作者： 来源： 浏览次数：1962次 更新时间：2019-01-14
宏观层面，全球经济增长或逐渐放缓。2019年，美国经济增长继续强劲，但增速或下降，欧洲经济热度也面临低迷，叠加中国经济在结构转型期不可避免的阵痛式下行，全球主要经济体均面临较大的挑战，大宗商品整体将承压运行。此外，随着美联储继续加息缩表，以及欧央行退出QE，主要经济体走向边际紧缩，这势必导致全球流动性继续收紧，对全球金融市场造成一定冲击，这也可能导致全球商品波动进一步加剧。
基本面，未来我国甲醇产能还将继续扩张，并且仍是以配套投资为主，对甲醇的市场价格冲击较为有限；
原材料供应改善，价格回落有望，并给甲醇价格带来下行压力；
随着国际甲醇价格回落，人民币汇率稳中有升，进口货源成本优势有望再度建立，并对国内甲醇价格形成利空；
烯烃带动甲醇需求增长有限，但甲醇需求仍旧稳定可期；
随着甲醇产能扩张，开工率上升，甲醇供应稳步增加，沿海港口库存大概率继续保持高位运行。
基本面，未来我国甲醇产能还将继续扩张，并且仍是以配套投资为主，对甲醇的市场价格冲击较为有限；
原材料供应改善，价格回落有望，并给甲醇价格带来下行压力；
随着国际甲醇价格回落，人民币汇率稳中有升，进口货源成本优势有望再度建立，并对国内甲醇价格形成利空；
烯烃带动甲醇需求增长有限，但甲醇需求仍旧稳定可期；
随着甲醇产能扩张，开工率上升，甲醇供应稳步增加，沿海港口库存大概率继续保持高位运行。
综合而言，我们认为2019年甲醇需求以稳定为主，在供应增长的情况下，供需保持平衡偏宽松，加之成本有望回落，价格运行区间或进一步下移。
