日月如梭，转眼之间2018年已过半，煤焦油市场瞬息万变，这半年煤焦油市场都经历了什么。

      2019年上半年国内经济形势下行压力加大，在国际贸易纷争悬而未决，终端需求偏弱的大环境下，煤焦油深加工行业也承受了较大的压力。在原料价格高位运行，深加工产品销售不畅的恶劣市场环境下，上半年煤焦油深加工行业整体大面积亏损。煤焦油深加工行业整体“惨淡收场”，不仅开工率不高，还出现了煤沥青与原料价格倒挂；工业萘部分地区与原料价格倒挂，一个月内暴跌近千元的难得一见的行情。蒽油一季度行情低迷，与原料价格倒挂，二季度有所好转。

      看一下上半年的价格走势，今年的最高点在1月第一周，新年第一周市场开盘上涨，从华北地区带动全国大部分地区小幅跟涨，山东地区成交在3450-3550元/吨，河北地区3300-3450元/吨附近，山西执行在3450-3600元/吨左右，当时进入到春节备货期间，市场在局部货紧支撑下价格有所上扬。从春节假期过后，市场持续僵持，缓慢下行，销售方面一直受到下游的压制，价格下行至低点，不过煤焦油市场供应处于一个偏紧态势，加之当时国际原油持续上涨，市场反弹，形成市场低点。不过本周市场华北地区突破新低，河北唐山地区商谈价格低至2800元/吨，山西地区也出现3000元以下价位，市场运行继续存弱。

      1-6月份煤焦油深加工行业平均盈利水平为-38元/吨。主要盈利时期出现在一季度，二季度全线亏损。一季度煤焦油深加工行业整体盈利水平不高，但仍为正值，处于水平线上方。主要是原料煤焦油价格下跌带来的红利。一季度，原料煤焦油出口关税取消，不过因国内深加工、炭黑产能过剩，国内下游企业尚且“吃不饱”，煤焦油出口量占比非常小。二季度因山西环境治理频繁垫底，生态环境部要求加大力度整治，环保形势严峻，推出一系列严查措施，尤其是全面整顿焦化行业。二季度焦化行业开工率下滑，煤焦油供应量减少，因此二季度煤焦油价格反弹，但深加工产品跟涨乏力，导致深加工行业亏损严重。

      目前来讲，上半年的焦企开工基本处于稳定的区间波动，多在75%-85%之间波动，可以看出在各类政策的影响下，环保达标企业开工稳定，限产仅局限于个别地区，整体焦炭供应水平平稳，其副产品煤焦油供应变化不大。不过焦企的限产开始多从秋季开始，上半年一般价格走势都相对稳定，后期还需多关注政策出台以及执行情况。

      上游角度来看，焦炭市场目前正在经历第二轮下调，焦企利润空间受到挤压，钢厂的打压性政策以及限制到货情况开始出现，对于后期焦企的开工率产生一定压力，给予市场一定利好，不过短期内市场仍受到下游利空的限制，暂时难以回暖。

      展望下半年，煤焦油市场在供需紧平衡态势下，预计价格仍将在高位运行，不过下游多数产品处于淡季，在大局势下难以回暖，煤焦油市场运行难有突破，不过下半年是环保检查相对严格的时候，在供需层面上或可以给市场给予一定支撑。