3月29日，中国石化发布2019年度业绩报告。按照国际财务报告准则，该公司去年实现营业额及其他经营收入2.97万亿元，同比增长2.6%，创历史新高；公司股东应占利润为574.65亿元，同比下降6.7%；每股盈利0.475元。按照中国企业会计准则，中国石化去年实现归属于母公司股东的净利润575.91亿元，同比下降8.7%。

      随着中国石化3月29日发布2019年度业绩报告，三大石油公司的年报全部出齐。记者梳理发现，去年净利润最高的是中海油，营收最高的是中国石化，资本开支最多的则是中国石油。而随着今年以来国际油价持续暴跌，三大石油公司均调低了今年的资本开支计划。

      中石化2019年营业收入创历史新高

      3月29日，中国石化发布2019年度业绩报告。按照国际财务报告准则，公司实现营业额及其他经营收入为人民币2.97万亿元，同比增长2.6%，创历史新高；本公司股东应占利润为人民币575亿元，每股盈利人民币0.475元；  按照中国企业会计准则，公司实现营业利润为人民币900亿元，归属于母公司股东的净利润为人民币576亿元，每股基本收益为人民币0.476元。

      公司财务状况稳健，现金流稳定。综合考虑公司未来发展需要、股东回报、盈利能力和现金流状况，董事会建议派发末期股息每股0.19元，加上中期股息每股0.12元，全年预计派发股息每股0.31元，股息分派总额375亿元，派息率为65.3%。以2020年以来H股平均股价计算，股息收益率超过8%。

      2019年，中国石化主动应对市场变化，贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，遵循“专业化发展、市场化运作、国际化布局、一体化统筹”运营准则，统筹推进各方面工作，取得了良好的经营成果，公司各事业部和专业公司均实现盈利，发展的韧性充分体现。

      PART 1勘探及开发方面

      全面实施大力提升油气勘探开发力度行动计划，积极推进高质量勘探和效益开发，加强天然气产供储销体系建设，持续推进降本减费，稳油增气降本取得了较好成效。

      在勘探方面，加强新区新领域风险勘探和预探力度，在塔里木盆地、四川盆地、鄂尔多斯盆地取得一批油气新发现，境内全年新增油气经济可采储量5.87亿桶油当量，油气储量替代率达138.7%。

      在原油开发方面，推进顺北油田产能建设，加强老区难动用储量效益建产力度，加大提高采收率技术攻关和应用，夯实稳产基础；在天然气开发方面，积极推进涪陵、威荣、川西等气田产能建设，加大天然气扩市拓销力度，推动全产业链协调发展。

      全年油气当量产量458.92百万桶，其中，境内原油产量249.43百万桶，天然气产量10,477.8亿立方英尺，同比增长7.2%。

      PART2 炼油方面

      以市场需求为导向，持续优化产品结构，增产汽油和航煤，高附加值产品产量进一步提高，柴汽比降至1.05；

      优化完善低硫船用燃料油生产方案，不断降低生产成本；发挥产销一体化优势，适度增加成品油出口，保持了较高的加工负荷；

      加快先进产能建设，有序推进结构调整项目；全面优化生产组织，炼油装置保持安全平稳运行；

      完善营销机制，高档润滑油脂、液化气、沥青、硫黄等产品销量实现较好增长。

      全年加工原油2.49亿吨，生产成品油1.60亿吨，同比增长3.4%，其中，汽油产量增长2.6%，煤油产量增长7.8%。　

      PART3营销及分销

      面对严峻的市场竞争形势，公司充分发挥产销协同和营销网络优势，坚持“量效兼顾、量价双收”的经营思路，统筹资源配置，全力扩销增效，保持了经营总量和零售规模的持续增长；

      以客户为中心，大力开展精准营销和差异化营销，不断提升服务水平；进一步优化终端网络布局，巩固提升网络优势；

      加快加气站建设和投运，探索加氢站布局。全年成品油总经销量2.55亿吨，同比增长7.3%，其中境内成品油总经销量1.84亿吨，同比增长2.3%。

      同时，加强自有品牌商品的开发和销售，持续推进非油商业模式创新和市场化改革，加快非油业务发展。　　

      PART4化工方面

      坚持“基础+高端”的发展思路，加快优势和先进产能建设，优化产业布局。

      继续深化原料结构调整，提高产品收率，降低原料成本；

      深化产品结构调整，密切产销研用结合，大力推进新产品开发和推广应用，提高新产品和专用料比例；

      深化装置结构调整，加强装置和产品链的动态优化，根据市场需求合理安排装置负荷和排产。全年乙烯产量1,249万吨，同比增长8.5%，合成纤维差别化率达到90%，合成树脂新产品和专用料比例达到65.3%。

      同时，深化精细营销和精准服务，加大市场开拓力度。全年化工产品经营总量为8,950万吨，同比增长3.3%，创历史新高，并实现了全产全销。　　

      PART4科技开发

      积极发挥科技创新的支撑引领作用，持续深化科技体制机制改革，推进联合研发中心、孵化器等创新平台建设，不断加大关键核心技术攻关力度，取得明显成效。

      上游方面，四川盆地海相大中型气田富集理论和勘探技术研究取得进展，支撑四川盆地天然气储量突破，自主研发钻井旋转导向系统在胜利油田成功应用。炼油方面，开发不同配方低硫船燃并通过发动机性能测试和耐久试验，高档汽柴油机油达到国际最新标准并实现工业生产和商业推广。

      化工方面，第二代高效环保芳烃工业示范装置成功开车，浆态床蒽醌法制双氧水、对位芳纶成套技术实现工业转化，新结构分子筛SCM-15获国际分子筛协会结构代码。全年申请境内外专利6,160件，获得境内外专利授权4,076件；获国家科技进步二等奖6项；获国家技术发明二等奖1项；获中国专利金奖1项、银奖3项、优秀奖3项。　

      PART5  健康、安全、安保、环境

      持续完善并全面运行HSSE管理体系。

      推进全员健康管理，建立职业健康、身体健康、心理健康保障机制。全面排查和治理安全隐患，严格承包商安全和直接作业环节监管，确保了生产经营平稳运行。完善立体防控体系和应急处置能力，进一步提高公共安全管理水平。

      2019年，本公司积极践行绿色低碳发展战略，坚持绿色发展理念，着力推进绿色企业行动计划和生态环保工作，全面完成各项污染物减排目标。与去年相比，万元产值综合能耗同比下降0.4%；工业取新水量同比减少1.1%；外排废水COD量同比减少2.1%；二氧化硫排放量同比减少3.9%；固体废物妥善处置率达到100%。

      PART6 资本支出

      更加注重发展的质量和效益，强化投资回报，优化投资项目。

      2019年资本支出1,471亿元。其中上游板块617亿元，主要用于胜利、西北原油产能建设，涪陵、威荣页岩气产能建设，推进天然气储运设施项目建设等；炼油板块314亿元，主要用于中科炼化项目建设，镇海、天津、茂名、洛阳等炼油结构调整项目；成品油销售板块296亿元，主要用于加油（气）站、成品油库以及非油品业务等项目的建设；化工板块224亿元，主要用于中科、镇海等乙烯项目，以及中安煤化工等项目建设；总部及其他20亿元，主要用于科研装备和信息化项目建设。

      2020年，公司将贯彻“改革、管理、创新、发展”的工作方针，聚焦全产业链系统优化，着力拓市场、防风险、抓机遇，尽最大努力减少新冠肺炎疫情和油价大幅下跌带来的负面影响，力争实现较好的经营业绩。受新冠肺炎疫情的影响，公司2020年生产经营计划目前正在动态调整中。未来公司将根据市场变化趋势，确定全年生产经营安排。

      利润暴降！分红260亿！中国石油公布2019年业绩！

      3月26日，中国石油公布2019年业绩：

      2019年中国石油营业收入2.52万亿元，同比增长6％；经营利润1217.62亿元，归属于母公司股东净利润456.82亿元，同比下降13.9%。实现每股基本盈利0.25元；为更好地回报股东，现金分红（含税）为262.93亿元。

      中国石油近三年分红情况，2019年分红为263亿，2018年分红为327亿，2017年分红为238亿！

      大家最关心的资本支出情况，中国石油2019年资本性支出为人民币 2967.76 亿元，比 2018 年的人民币 2561.06 亿元增长 15.9%。2020年资本性支出预测数为人民币 2950亿元。考虑到疫情、油价变化等因素影响，中国石油将按照自由现金流为正的原则，对 2020 年资本性支出进行动态优化调整。

      （一）勘探与生产板块

      2019年，勘探与生产板块实现营业收入人民币6,763.20亿元，比 2018年的人民币6,587.12亿元增长2.7%。

      2019年，勘探与生产板块实现经营利润人民币960.97亿元，比2018年的人民币735.19亿元增长30.7%，保持中国石油盈利主体地位。

      2019年勘探与生产板块资本性支出为人民币 2,301.17 亿元，主要用于国内松辽、鄂尔多斯、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地勘探，大庆、长庆、辽河、新 疆、塔里木、西南等油气田的开发，实现油气稳定增长；以及用于海外中东、中亚、美洲、亚太等合作区现有项目的经营和新项目开发，实现产量和效益同步增 长。

      2020年勘探与生产板块的资本性支出主要用于：国内继续突出松辽、鄂尔多斯、塔里木、四川、渤海湾等重点盆地的勘探开发，加大页岩气等非常规资源开发力度，实现油气当量产量达到2亿吨以上。海外继续做好中东、中亚、美洲、 亚太等合作区现有项目的经营，确保实现优质高效发展。

      （二）炼油与化工板块

      2019年，炼油与化工板块实现营业收入人民币9,026.79亿元，比 2018年的人民币9,112.24亿元下降0.9%。

      2019年，炼油与化工板块经营支出为人民币8,889.15亿元，比2018 年的人民币8,665.23亿元增长2.6%。

      2019年，炼油与化工板块实现经营利润人民币137.64亿元，比2018年的人民币447.01亿元下降69.2%。

      其中炼油业务实现经营利润人民币103.37亿元，比2018年的人民币368.78亿元下降72.0%。

      化工业务实现经营利润人民币34.27亿元，比2018年的人民币78.23亿元下降56.2%。

      2019 年炼油与化工板块的资本性支出为人民币 212.79 亿元，主要用于广东石化炼化一体化项目、大庆石化结构调整、长庆及塔里木乙烷制乙烯等大型炼油化工项目，以及炼化转型升级项目等建设。

      2020 年炼油与化工板块的资本性支出主要用于广东石化炼化一体化项目、吉林石化揭阳 ABS 项目、大庆石化结构调整、长庆和塔里木乙烷制乙烯等大型炼油化工项目，以及炼化转型升级项目等建设。

      （三）销售板块

      2019年，销售板块实现营业收入人民币21,653.91亿元，比2018年的人民币20,031.05亿元增长8.1%。

      2019年，销售板块经营支出为人民币21,659.56亿元，比2018年的人民币20,095.55亿元增长7.8%。

      2019年，受公司加强营销措施及推进内部价格市场化等综合影响，销售板块经营亏损人民币5.65亿元，比2018年的经营亏损人民币64.50亿元减亏人民币58.85亿 元。

      2019 年销售板块的资本性支出为人民币176.18 亿元，主要用于拓展国内成品油市场终端销售网络工程建设、加油站防渗改造等安全环保工程，以及海外油气储运和销售设施建设等。

      2020 年销售板块的资本性支出主要用于拓展国内成品油市场终端销售网络 工程建设，以及海外油气储运和销售设施建设等。

      （四）天然气与管道板块

      2019年，天然气与管道板块实现营业收入人民币3,910.23亿元， 比2018年的人民币3,626.26亿元增长7.8%。

      2019 年，天然气与管道板块经营支出为人民币 3,649.15 亿元，比 2018 年的人民币3,371.11 亿元增长 8.2%

      2019年天然气与管道板块实现经营利润人民币261.08亿元，比2018年的 人民币255.15亿元增长2.3%。

      2019年，天然气与管道板块努力采取措施控制进口气亏损，但受汇率变动影响进口气成本增加，以及受国家减税降费大环境影响国内天然气价格增幅有限， 销售进口气净亏损人民币307.10亿元，比上年同期增亏人民币58.03亿元，本集团 将继续采取有效措施努力控亏。

      2019 年天然气与管道板块的资本性支出为人民币270.04 亿元，主要用于中俄东线天然气管道、西气东输三线闽粤支干线等重要的天然气骨干输送通 道项目，LNG 等调峰储运设施，天然气互联互通工程，以及天然气支线和销售终 端等项目建设。

      2020 年天然气与管道板块的资本性支出主要用于中俄东线天然气管道等重 要的天然气骨干输送通道项目，深圳 LNG 等调峰储运设施，天然气互联互通工 程，以及天然气支线和销售终端等项目建设。

      2019 年中国石油海外业务（不单独核算，包含在其他板块中）实现营业收入人民币 10,401.17 亿元，占中国石油总营业收入的 41.3%；实现税前利润人民币 188.85 亿元。

      总部及其他的资本性支出

      2019 年总部及其他板块的资本性支出为人民币 7.58 亿元，主要用于科研试验平台及信息系统的建设。

      2020 年总部及其他板块的资本性支出主要用于科研设施完善及信息系统的建设。

      中海油发布年报！2019年净利润610.5亿元

      3月25日晚，中海油公布2019年业绩，在2019年国际油价下跌约10%的情况下，中海油全年实现营收、利润双上涨。

      ● 全年总收入为2331.99亿元，同比增长2.41%

      ● 净利润610.5亿元，同比增长15.9%

      ● 2019年中海油的桶油主要成本连续6年下降，达到29.78美元/桶油当量

      01. 产量首次突破5亿桶油当量

      中海油表示，2019年盈利能力增强的主要原因在于产量增加和有效的成本管控。

      具体来看，中海油全年总收入为2331.99亿元，同比增长2.41%，其中油气销售收入达1971.7亿元人民币，同比上升5.7%；净利润610.5亿元，同比增长15.9%。

      根据财报，2019年中海油的桶油主要成本连续6年下降，达到29.78美元/桶油当量，其中桶油作业费用降低至7.39美元/桶油当量。

      分业务来看，勘探及生产部门的收入为1796.54亿元，占总营收的77.04%；贸易业务收入占比22.77%，但收入额出现下降，其308.67亿元的收入较去年同比降低了13.85%。

      2019年增储上产力度加大：勘探成果显著，证实储量创历史新高，首次突破50亿桶油当量；净产量达506.5百万桶油当量，首次突破5亿桶油当量，创历史新高，超额完成全年油气生产目标。

      中海油的主要业务为油气勘探、开发和生产，产业链集中于上游，第一财经报道，天风证券分析师在研报中指出，若油价持续在低位运行，中石化这样的一体化公司以及上石化这种独立炼厂公司的性价比会更高，而中海油这样的独立上游公司，以及上游对业绩弹性较大的中石油则相对不占优势。

      在费用支出方面，居前列的分别是折旧折耗及摊销费用、原油及油品采购成本和作业费用，分别占比38.73%、19.49%和16.60%。国际原油暴跌后，若油价长期位于20-30美元区间运行，今年中海油的原油采购成本虽有望降低，但相应的其销售价格也会出现下跌。

      财报显示，2019年中海油在国内的开发资本支出为356.59亿元，勘探支出为151.20亿元，较去年同期分别增长36.04%和51.28%；海外的开发支出为242.53亿元，勘探支出35.46亿元，较去年同期分别增长2.92%和52.12%。可以看出，在加大国内勘探支出的同时，中海油在海外勘探这一领域发力明显。

      此外，中海油从经营活动产生的净现金流量为人民币1235.21亿元，较2018年同比减少了0.7%，主要是油气销售收入增加及营运资金变动的综合影响。

      02. 2020年执行更严格的成本控制

      2019年国际油价平均下跌约10%，但是近日原油暴跌幅度远超10%，WTI维持在24美元左右的低位，这对中海油的2020年计划是否会造成影响，目前还不得而知。

      按照中海油此前公布的2020年业务战略和发展计划概要，其2020年的目标净产量为5.2亿至5.3亿桶油当量，其中来自中国和海外的产量分别约占64%和36%，2021年和2022年中海油的净产量预计分别约为5.55亿桶油当量和5.9亿桶油当量。

      公司2020年总资本支出预算为850-950亿元，同比增长6%-18%，其中勘探、开发、生产和其他资本支出分别占总资本支出的20%、58%、20%、2%左右。

      中信证券石油石化分析团队指出，2013-2018年，中海油资本开支的57%流向旗下三大油服（ 中海油服、海油工程、海油发展），三大油服来自中海油的收入占各自总收入比例的50%-70%。因此，若2020年中海油资本支出增加的预算没有改变，将持续利好旗下三大油服。

      2019年，中海油资本性投资支付的现金为人民币663.95亿元，较去年同比增加30.2%，其中开发投资主要用于伊拉克技术服务合同项目、中国陵水17-2、圭亚那和美国页岩油气等项目的开发，以及为提高在产油气田采收率而发生的支出。

      中海油董事长汪东进指出，为适应全球能源行业低碳化发展的大趋势，中海油加大清洁能源开发力度，积极推进重点天然气项目的开发建设，其中，陵水17-2气田群已全面进入开发阶段，渤中19-6凝析气田试验区项目将于2020年投产供气。

      目前，中海油董事会已建议派发2019年末期股息每股0.45港元（含税）。董事长汪东进表示：“2019年，公司坚持高质量发展理念，发挥出色的生产经营组织管理能力，积极作为，超额完成全年生产经营目标，向股东交出了一份靓丽的成绩单。未来，我们将继续专注于自身发展，执行更严格的成本控制和更审慎的投资决策，更加注重现金流管理，保持公司长期可持续发展。”